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募资遭遇“十面埋伏”:散户LP临考 PE尝试自建渠道

对于与银行合作的知名私募股权基金,如浦凯投资(Pukai Investment)和德通资本(Detong Capital),它们正面临着另一次融资考验。日前,银监会召开的2013年全国银行监管会议出台了向银行销售私募股权产品的新政策。其中,“禁止出售私募股权基金产品”的规定最早由银监会提出。

目前,国内商业银行已经基本停止向零售行业的公众销售私募股权产品,但在私人银行层面,是否停止与私募股权基金的合作仍有争议,需要进一步澄清。在此之前,许多基金基本上与银行建立了合作关系,依靠银行渠道筹集资金已经成为一个非常主要的渠道。

巧合的是,不久前,中国证监会还向各证券公司发布了《关于实施《证券公司代销金融产品管理规定》相关事项的通知》,称“考虑到合伙企业有限合伙制私募股权投资基金的监管权限和规则仍不确定,该类金融产品暂时不在证券公司托管范围之内。”至于第三方理财机构,私募股权产品也被“封杀”

由于各种各样的运动,自去年以来陷入前所未有的困境的体育基金筹集情况甚至更糟。银监会1月初召开的2013年全国银行业监管会议明确提出“私募股权基金产品不得出售”监管,作为2013年银行业监管的重点任务之一。与此同时,这也是银监会首次禁止银行以“一刀切”的方式出售私募基金。

青科研究中心认为,作为零售LP资金的主要来源,银监会的决定将会给风险投资/私募股权融资市场结构带来重大变化。对于风险投资/私募股权机构而言,由于银行是散户投资者私募股权投资的重要渠道,银监会的决定将严重影响已经陷入困境的融资市场。

根据青科研究中心的数据,尽管低压电器市场组织的趋势越来越明显,零售低压电器仍然是低压电器市场的重要组成部分,甚至零售低压电器的数量占低压电器市场总数的50%。而大多数风险投资/私募股权基金通过银行渠道,如茶桶、九鼎、赛福、浦凯等,开发有限责任公司资源。都与银行渠道有着密切的合作。一旦银行渠道关闭,视零售液化石油气基金为重要资金来源的风险投资机构将面临考验。

事实上,这一“禁令”与华夏银行上海嘉定支行财务经理推出的金融产品“钟鼎财富投资中心(有限合伙)准入计划”密切相关,到期不能兑现,引起投资者不满。

”华夏银行事件后,银行对代销私募基金产品有些心理。尤其是,他们不知道全国各地分行选择的分销产品是否经过仔细审查,是否存在任何潜在风险。”一家大型商业银行私人银行部门的一名高管表示。目前,许多银行对私人银行部门如何理解这项规定有不同的解释。私人银行部门也可以说是向私募基金推荐高净值客户,而不是直接销售私募产品,从而获得豁免。他还强调,如果采取“一刀切”的政策,完全禁止银行出售私募股权基金产品,私人银行将资产分配给高净值客户也是非常不利的。

自2008年以来,私人银行为私募基金筹集资金的记录一直在不断更新。头两年,民生银行的私人银行为德通资本的人民币基金筹集了近3亿元,而招商银行的私人银行部门为浦凯资本的两个人民币基金筹集了12亿元。不过,据报道,2011年,中国银行私人银行部帮助九鼎为私募股权基金一期融资,而民生银行私人银行部为赛富融资10亿元。

对于私募股权管理机构来说,高净值客户和民营银行的企业客户都是高质量的低压资本资源。至于银行,它们充当私募股权基金的筹集者,向高端客户介绍急需筹集的私募股权基金。只要双方达成出资协议,他们将收取一定比例的费用。同时,这也可以实现价值

然而,另一家股份制银行零售银行部门的负责人表示,如何解释和实施这一政策还没有决定。

这意味着目前私募股权基金通过银行私人银行部门的融资渠道还没有完全关闭。记者还从多家私募机构了解到,目前与商业银行私人银行部门的合作并未停止,但双方对风险控制过程有更严格的控制。不过,据说银监会可能会在近期发布更详细的指引。私人银行部门能否被豁免还有待观察。

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